Como calcular a propagação de obrigações

Se você é um comerciante, investidor ou alguém envolvido no mercado de títulos, você pode querer saber como calcular a propagação de obrigações. Espalhamento de obrigações refere-se à diferença entre as taxas de juros de dois títulos. Este é um fator chave na identificação dos vários riscos e benefícios de uma determinada vínculo dentro do maior mercado de obrigações. Muitos profissionais usam a propagação de obrigações para avaliar os rendimentos relativos em títulos e os lucros que podem ser feitos investindo neles. Se você precisar calcular a propagação de vínculo para uma ligação específica, comece calculando seu rendimento.

Passos

Parte 1 de 3:
Calculando o rendimento de obrigações
  1. Imagem intitulada Raise Money Online Etapa 10
1. Localizar informações sobre títulos. A fim de calcular os rendimentos da obrigação, você precisará de informações sobre o preço do vínculo e os valores de seus pagamentos. Procure seu preço de mercado, valor nominal e detalhes sobre pagamentos de cupom. Enquanto a informação é mais difícil de encontrar por obrigações do que para estoques ou fundos mútuos, ele ainda pode estar localizado através do seu corretor, plataforma on-line de corretagem, e através de alguns sites de notícias financeiras, como o Yahoo! Finanças e Bloomberg.
  • Para pagamentos de cupom, procure a taxa de cupom. Esta informação é geralmente fornecida com citações de ligação.
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    2. Calcule o rendimento nominal. O rendimento nominal é o tipo de rendimento de ligação que é usado com mais frequência. É simplesmente a taxa de cupom do vínculo. Ou, pode ser calculista como o retorno anual dividido pelo valor nominal (também chamado de valor de face) da ligação. Também é chamado de rendimento do cupom. Muitas vezes, esta informação já estará disponível na citação de vínculo, e não exigirá nenhum cálculo.
  • Por exemplo, um vínculo que paga pagamentos de cupom de 5.5 por cento ao ano teriam um rendimento nominal de 5.5 por cento.
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    3. Encontre o rendimento atual. O rendimento atual é distinto do rendimento nominal, na medida em que utilizou o preço de mercado atual do vínculo em vez do valor nominal. É calculado como os fluxos anuais de caixa divididos pelo preço atual do mercado. Este é o rendimento mais comumente usado ao calcular os spreads de ligação.
  • Por exemplo, um vínculo com um valor nomado de US $ 1.000 que paga um 5.5% de pagamento de cupom anualmente pagaria US $ 55 por ano. Se o título estiver negociando atualmente em US $ 970, o rendimento atual é de cerca de 5.67%.
    • Parte 2 de 3:
    Calculando spreads de ligação
    1. Imagem intitulada Market A Product Etapa 16
    1. Analise os spreads de rendimento. Em sua forma mais básica, uma propagação de vínculo é simplesmente a diferença, ou "espalhar," entre duas taxas de juros de obrigações. Observe a taxa de juros de uma determinada ligação e, em seguida, selecione outra ligação com a qual compará-la. Note que a taxa de juros do Bond. Subtrair a menor taxa de juros da taxa de juros mais alta. Essa será a propagação de obrigações. Esta medição também é chamada de propagação de rendimento.
    • O spread de rendimento também pode ser calculado entre outros títulos de dívida, tais como certificados de depósito.
    • Por exemplo, se uma ligação tiver um rendimento de 5% e outro tiver um rendimento de 4%, o spread é de 1%.
    • As ligações podem ter rendimentos diferentes por várias razões, incluindo o seu mandato (o comprimento de sua vida), a qualidade (vínculos vistos como mais arriscados podem pagar taxas de juros mais altas), e outras qualidades.
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    2. Analise os spreads do cupom. A disseminação do cupom é a diferença entre os rendimentos nominais ou as taxas de cupom, de dois títulos. Por exemplo, dois títulos com taxas de cupom de 7 e 5 por cento teriam uma disseminação de cupom de 2% ou 200 pontos base. Spreads de cupom podem ser usados ​​como uma maneira de analisar os spreads de rendimento ou crédito.
  • Por exemplo, se os dois títulos mencionados anteriormente nesta etapa (com a disseminação do cupom de 2%) só tinham uma disseminação de títulos de 1 por cento, você poderia concluir que existem outros fatores reduzindo o valor da ligação que paga 7%.
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    3. Converter a taxa de juros do spread em um conjunto de "pontos base". Muitos profissionais usam pontos base para avaliar os spreads de títulos. Para fazer a conversão, simplesmente multiplique a porcentagem de propagação de ligação em 100. Um ponto de base é 1/100 de um ponto percentual. Assim, por exemplo, uma propagação de 0.25 por cento, quando multiplicado por 100, é de 25 pontos base. Este cálculo resulta em um sistema ligeiramente mais conveniente de fazer comparações (em vez de usar números muito pequenos).


  • Pontos base são abreviados como "BP" ou "bps" e pode ser referido verbalmente como "Bips."
    • Parte 3 de 3:
    Usando a propagação de ligação
    1. Imagem intitulada Balance A CheckBook Passo 6
    1. Calcule a propagação de crédito. Um spread de crédito é um tipo específico de espalhamento de títulos que calcula a diferença no rendimento entre um U.S. Bond do Tesouro e outro vínculo da mesma maturidade. Por exemplo, uma ligação corporativa de 10 anos pode ser comparada a uma nota de tesouro de 10 anos. A disseminação de crédito é uma representação do risco de crédito percebido (o risco de que o emissor inadimplente em pagamentos de obrigações) entre os emissores de obrigações, com o U.S. Tesouro sendo o mais confiável e qualquer vínculo em comparação com a menor confiabilidade.
    • Por exemplo, se um vínculo tiver um rendimento de 5.5 por cento e uma nota de tesouraria com a mesma maturidade tem um rendimento de 2.7 por cento, a propagação de crédito é 2.8%, ou 280 pontos base.
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    2. Dê uma olhada nos spreads históricos de obrigações. Com novas ferramentas de computação, comerciantes, investidores e outros podem avaliar os spreads de ligação ao longo do tempo. Isso pode dizer mais sobre a diferença entre dois títulos do que apenas uma simples propagação de ligação pode. O mesmo pode ser feito ao comparar o mesmo título ou tipo de ligação agora e no passado. Um spread de ligação de corrente menor do que uma média histórica pode indicar confiança do investidor maior que a média nessa segurança.
  • A vínculo espalhada entre dois títulos diferentes pode mudar ao longo do tempo por várias razões. Tente determinar uma tendência e, em seguida, o motivo da diminuição do aumento. Os rendimentos mudam à medida que as mudanças na taxa de juros do mercado (os dois se movem inversamente entre si), enquanto o cupom permanece o mesmo. Duas ligações da mesma qualidade devem ter rendimentos semelhantes.
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    3. Relacione sua vínculo espalhada ao risco de crédito. Spreads de ligação e spreads particularmente de crédito, estão relacionados com o risco percebido de investir em um vínculo. Isto é, o risco de que o emissor (a entidade estrangeira ou corporação que apoia o vínculo) não fará pagamentos nesse vínculo como prometido. Como o risco aumentou, a propagação de crédito também aumenta. Spreads são mais altos para corporação menos confiável e nações em desenvolvimento.
  • Determinar a propagação de crédito para um vínculo que você está considerando investir em. O tamanho do spread irá ajudá-lo a ter uma ideia do risco de que o mercado acredite que o vínculo carrega.
  • Agências de classificação de títulos, como os emissores de títulos da Moody`s, Standard e Poor e Fitch, de acordo com o risco de crédito. As ligações são classificadas de AAA a C (ou uma escala semelhante, dependendo da agência de rating), que representa a escala de ligações seguras e de grau de investimento a arriscados, "lixo" títulos.
  • Os rendimentos oferecidos por títulos são inversos à sua classificação de crédito. Por exemplo, um emissor avaliado AAA só pode precisar oferecer 6%, enquanto um emissor de classificação B pode precisar oferecer 9% para uma ligação com os mesmos termos.
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    4. Avalie o desempenho do mercado. Spreads de crédito também podem ser usados ​​para avaliar a incerteza do investidor. Por exemplo, se os investidores em todo estão se sentirem inseguros sobre o futuro, eles se voltarão para as obrigações AAA. Essa demanda causa um aumento de preço para as ligações AAA-classificadas, levando a uma diminuição em seus rendimentos atuais. Isso então leva a spreads de crédito mais amplos, que podem ser interpretados como um sinal de incerteza do investidor.
  • Por exemplo, à medida que a confiança do investidor cai, eles buscam mais segurança vendendo títulos com B-classs e investindo em AAA-classted. Isso faz com que o preço dos laços de baixa qualidade caíssem, aumentando seus rendimentos. Os títulos de qualidade superior aumentarão simultaneamente no preço devido à demanda, reduzindo o seu rendimento.
  • Isso pode ser dividido em análises de diferentes indústrias, setores ou mercados de obrigações. Se os spreads de títulos estiverem aumentando (ampliando) para um deles, isso significa que a indústria está superando os outros.
  • Imagem intitulada Calcular lucro passo 6
    5. Use os spreads de crédito como parte de uma estratégia de negociação. Traders de obrigações, como qualquer outro tipo de comerciante, estão tentando comprar baixo e vender alto. Em termos de spreads de títulos, isso significa comprar quando os spreads são amplos e vendendo quando são estreitos. Ou, em outras palavras, comprar quando a confiança do investidor é baixa e vendendo quando é alta. No entanto, esta prática é arriscada e só deve ser praticada por comerciantes de títulos profissionais ou muito experientes.
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